上一次敢这么忽悠的广盛配资，还是斯坦福19岁“天才少女”的一滴血检测骗局。
有这么一家公司，创始人曾公开表示：
“我对每一个面试者都会问，你觉得每天和粪便打交道是一件很low的事儿吗？你看到的是一个个粪便，我看到的却是一个个家庭的健康。”
这一番话曾经打动了很多人，他编织的健康故事也吸引很多投资者。
他创立的公司市值最高超过400亿，一度是资本热捧的“早筛第一股”。
但是“成也粪便，败也粪便”。
根据相关机构调查，这家公司竟然通过向环卫工人购买公厕的粪便，来伪造检测样本，甚至一个样本分成多次检测，以此来制造出虚假繁荣的业绩。
如今，这家公司面临着被港交所强制退市的局面。
它就是诺辉健康。
诺辉健康，成立于2015年。曾经是资本市场上当红的炸子鸡，引得孙正义旗下的、启明创投等资本疯狂涌入。
资本追逐诺辉最大的原因有两点。
其一是诺辉健康的三个创始人均来自北大，而且是同班同学，都是班级里的尖子生，在创业之前，已经在业内闯出了一些名声。
清华北大创始人，本就容易受到资本眷顾，更何况是三个学霸中的学霸一起。
其二是诺辉健康瞄准的是癌症早筛广盛配资赛道。
众所周知，癌症最好的治疗手段就是“早发现，早治疗”，越早发现，治愈率越高。
癌症早筛，就精准击中了人们这个痛点。
虽然现在的诺辉健康沦落到卖粪便，但早期的时候确实是有些东西的，他们推出的“常卫清”是中国首个获批的结直肠癌筛查产品。
当时全国每年新发癌症病例超过400万例，但早筛的渗透率不足一成，诺辉健康的产品填补了整个市场的空白。
再加上互联网裂变式宣传和各种营销包装，诺辉健康的发展势头越来越猛。
2021年，诺辉健康募资20.42亿港元，成功在港交所上市，认购倍数超4133倍，上市时冻结资金超过8500亿港元。
2021年，诺辉健康募资约20.42亿港元（约2.63亿美元），成功在港交所上市，认购倍数超4133倍，冻结资金超过8500亿港元，成为港股历史上第二大超购案例。
上市当日，股价暴涨215%，市值突破了300亿港元。
彼时的诺辉健康被媒体称作“中国癌症早筛第一股”，是最受资本追捧的医疗宠儿。
如果一直按照这个势头发展下去，诺辉健康也不至于到被强制退市的地步。
但是随着公司上市，创始人朱叶青有些飘了，他在各种场合吹嘘自己家的产品，甚至经常因为一些“夸大其词”的宣传，被相关部门约谈。
吃到了资本带来的红利，诺辉健康好像对产品研发失去了兴趣，将全部精力放到了“资本操作”上。
2023年，即便诺辉健康的毛利率已经到了80%，但净亏损却超过了12亿。
最大的原因就是营销费用太多。
一个癌症早筛产品，需要如此多的营销费用吗？
能想到的，这笔钱应该就是被其拿去美化财报和业绩了，比如找环卫工人买粪便，那也得需要钱啊。
就在诺辉健康一直亏损的时候广盛配资，政策上的打击让它更加雪上加霜。
2022年起，国家就对创新医疗器械的审批收紧，导致诺辉研发的新产品迟迟不能上市，仅靠着几款产品，难以撑起如此大的市值和资本期望。
另一方面，医改的大风吹向医院，全国医院自己都快发不下工资来了，哪有资金去采购诺辉的产品？
医院这一重要销售渠道被砍，诺辉收入锐减。
2023年，诺辉终于迎来了一个致命的打击。
“做空”机构CapitalWatch发布了一个调查报告，直指诺辉健康虚增收入，有超过9成的收入造假，其中向环卫工买粪便一事，就出自这个报告。
对于指控，诺辉的辩解显得苍白无力。
而资本对于诺辉这些年“重营销、轻产品，重研发、轻落地”的行为早已不满，随着光环褪去，资本开始冷静、撤场。
公司市值从最高点的400多亿跌到了几十亿，蒸发了超300亿。
2024年最后一天，创始人之一的朱叶青被踢出公司董事会，据内部人士透露，朱叶青走的时候“心情低落”，还落了眼泪。
可惜的是，创始人的出局并不能挽救已经在悬崖边上的公司。
2025年10月22日，诺辉健康被港交所强制退市。5天后，10月27日，其上市地位被彻底取消。
短短十年，从“癌症早筛第一股”到如今强制退市，三个北大创始人将一个事业推向了巅峰，又将其送入深渊。
或许一开始他们的想法是务实的，将癌症早筛普及到中国的每一个角落。
但是资本带来的狂欢，让他们被蒙住了双眼，动一动嘴、改一改财报就能获得几个亿甚至几十亿的融资，还会有谁埋头做事？
他们毁了给他们投资的资本，也对整个癌症早筛行业造成了信任危机。
虽然背后有资本堆砌催熟，但更多的是创始团队尤其是创始人自身的问题。
创始人为自己开5000万年薪，核心团队在停牌前疯狂套现……丝毫看不出北大人的风骨。
而公司内部缺乏有效的监督机制，审计机构和董事会也未能及时发现造假行为，也让风险越滚越大。
停牌后的诺辉，让投资机构和个人都遭受了巨大损失。
4000多位个体投资者登记维权，总投资金额超7亿，但因为是在港股上市，诉讼成本高，至今也没有赔付方案，要回来的希望渺茫。
这场医疗创新与资本狂欢的冲突悲剧，从造星到泡沫到破裂，不是第一出，也不会是最后一出。
参考资料
1. 诺辉健康招股书及2021-2023年年报
2. 国家癌症中心《中国癌症发病与预后统计年度报告》
3. 弗若斯特沙利文《中国癌症早筛行业市场前景与投资战略规划分析报告》
4. 格隆汇《诺辉健康：从千亿市值到百亿，癌症早筛第一股经历了什么？》
5. 财联社《港股生物科技板块估值回归，多家企业面临退市危机》
（可一）
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